Spazmatyczny chaos amerykańskiej gospodarki po zamknięciu

[Uwaga redaktora: ten artykuł jest przedrukowany z ContraCorner Davida Stockmana, który codziennie oferuje taką analizę subskrybentom. Funt za funt, Stockman's codziennie Analiza jest najbardziej wszechstronną, najistotniejszą, wnikliwą i bogatą w dane ze wszystkich dostępnych obecnie. Jego wieloletnie doświadczenie zarówno w finansach, jak i polityce, a także jego pryncypialne i legendarne zaangażowanie w ujawnianie czystej prawdy i demonstrowanie swoich twierdzeń za pomocą danych, są codziennie widoczne. Brownstone jest dumny, że Stockman służy również jako starszy uczony i łaskawie zezwala na okresowe publikacje tutaj.]

Całkowicie absurdalny plan administracji Bidena wprowadzenia trzymiesięcznego urlopu od 18.4 centa za galon federalnego podatku gazowego powinien być sygnałem alarmowym w odniesieniu do znacznie szerszego i bardziej destrukcyjnego zagrożenia. Mówiąc inaczej, gospodarka Stanów Zjednoczonych straciła orientację rynkową i zachowuje się teraz jak spazmatyczna kupa niezgody, dyslokacji i kaprysów z powodu powtarzających się ataków za pośrednictwem nieziemskich rządowych interwencji regulacyjnych, fiskalnych i podatkowych.

W połączeniu, ataki na zieloną energię, blokady i sianie paniki ze strony Wirusowego Patrolu, szalone pompowanie pieniędzy przez Fed i bezprecedensowe finansowe bachanalia Waszyngtonu o wartości 6 bilionów dolarów w ciągu ostatnich dwóch lat głęboko osłabiły normalne funkcjonowanie gospodarki.

W związku z tym sektor biznesu leci na ślepo: nie jest w stanie przewidzieć, co się dzieje w normalny sposób, opierając się na wypróbowanych i prawdziwych regułach przyczyny i skutku. W wielu przypadkach normalne sygnały rynkowe osłabły, czego przykładem są niedawne ostrzeżenia sprzedawców dużych pudeł, że są załadowani niewłaściwymi zapasami i będą korzystać z bolesnych rabatów, aby wyczyścić talie.

Nic dziwnego, że zaopatrywali się w odzież i artykuły trwałego użytku, między innymi po okresie, w którym Virus Patrol zamykał normalne miejsca spotkań towarzyskich, takie jak filmy, restauracje, bary, siłownie, podróże lotnicze i tym podobne. A wtedy Waszyngton dolał oliwy do ognia, gromadząc biliony siły nabywczej pochodzącej z zasiłków dla bezrobotnych, które w niektórych przypadkach sięgały rocznej stawki 55,000 10,000 dolarów i wielokrotnych kontroli stymulacji, które w przypadku większych rodzin dawały od 20,000 XNUMX do XNUMX XNUMX dolarów.

Zatrudnieni pracownicy nie potrzebowali wielokrotnych czeków stymulacyjnych na 2,000 dolarów, ponieważ w swojej (wątpliwej) „mądrości” Patrol Wirusowy zmusił ich do oszczędzania na wydatkach zgromadzeń społecznych.

Podobnie tymczasowo zwolnieni pracownicy nie potrzebowali 600 dolarów tygodniowo federalnego nakładki na UI. W większości mieli dostęp do zwykłych świadczeń interfejsu użytkownika, a także ponieśli przymusowe „oszczędności” poprzez zamykanie restauracji, barów, filmów itp. Nawet tak zwani „nieubezpieczeni” pracownicy, którzy nie kwalifikują się do regularnych świadczeń państwowych, nie potrzebowali 600 dolarów tygodniowo bennie UI. Docelowe ubezpieczenia tymczasowe mogły zapłacić 65% swojej poprzedniej pensji za średnio znacznie mniej niż 300 dolarów tygodniowo.

Tak więc, co się stało, to podwójne czary oszczędności na przymusowych usługach i masowy przepływ darmowych towarów z Waszyngtonu stworzyły tsunami popytu, które wyssało system zapasów i łańcuchy dostaw do sucha.

Na przykład, tutaj jest zmiana r/r skorygowanego o inflację PCE dla odzieży i obuwia. W latach 2012-2019 stan stacjonarny amerykańskiej gospodarki dla tego sektora oscylował w pobliżu linii płaskiej.

Potem uderzyły huragany polityki Waszyngtonu. Podczas pierwotnych blokad w II kwartale 2 r. realne wydatki na odzież i obuwie spadły -27.0%, jak doktor Fauci i Pani z Szalikiem wysłali połowę amerykańskiej opinii publicznej do swoich sypialni i jaskiń dla ludzi.

Ale amerykańskiej opinii publicznej nie zajęło dużo czasu, by zrozumieć dowcip. Wkrótce przetworzyli swoje wydatki restauracyjne itp. i uzupełnili je tsunami darmowych rzeczy Waszyngtonu w ciągu 18 miesięcy do września 2021 r. To dosłownie wywróciło wzorce wydatków do góry nogami.

Oznacza to, że skrzynki dostawcze Amazon zostały uznane za „bezpieczne”, gdy CDC zorientowało się, że wirus nie przenosi się na powierzchnie – więc opinia publiczna oszalała, zamawiając odzież i obuwie. Do drugiego kwartału 2 r., zwłaszcza po idiotycznej amerykańskiej ustawie ratunkowej o wartości 2021 biliona dolarów Bidena w marcu 1.9 r., zmiana r/r gwałtownie odwróciła się do +% 57.1.

To piła biczowa z premedytacją. Pozostawieni samym sobie konsumenci nigdy nie zrobiliby jo-jo swojego budżetu w ten sposób, co z kolei oznaczało, że dostawcy detaliczni, hurtowi i produkcyjni nie mieli możliwości racjonalnego poradzenia sobie z napędzanymi przez Waszyngton wstrząsami w łańcuchu dostaw.

Jak widać również z wykresu, zmiana r/r skorygowana o inflację w maju spadła prawie do normy – tylko + 3.4%. Jednak minie wiele lat, zanim łańcuchy dostaw, poziomy zapasów i mieszanki wyjdą z chaosu gospodarczego wywołanego przez Waszyngton.

Zmiana PCE dla odzieży i obuwia, skorygowana o inflację r/r, 2012-2022

Ta sama historia dotyczy dóbr trwałych – z jeszcze bardziej ekstremalną amplitudą jo-jo. Jak pokazuje poniższy wykres, poziom trendu wzrostu realnego PCE dla dóbr trwałego użytku wynosił 3.3% rocznie w ciągu 14 lat od szczytu sprzed kryzysu w październiku 2007 r. do szczytu sprzed kryzysu Covid w lutym 2020 r. Poza okresem recesji w latach 2008-2009, liczby te kształtowały się zgodnie ze stabilnym wzorcem, z którym przedsiębiorstwa mogły sobie poradzić.

A potem przyszedł Waszyngton zamówił piły. W kwietniu 2020 r. realna wartość PCE spadła o -17.5%z poprzedniego roku, tylko do gwałtownego wybuchu przez + 70.5% Y/Y w kwietniu 2021. Te stymulanty i znowu wymuszane „oszczędności”!

Ale teraz to już koniec. W maju 2022 r. zmiana r/r wyniosła -9.1%. I znowu, nic dziwnego, że firmy mają złe zapasy, a łańcuchy dostaw są przepychane z jednego końca planety na drugi.

Zmiana r/r rzeczywistych dóbr trwałych PCE, 2007-2022

W rzeczywistości wskazuje to na inny wymiar historii bata byka. To znaczy, jednorazowa konwersja produkcji do globalnego łańcucha dostaw miała ukrytą lukę — ultra JIT (Just-In-Time).

Oznacza to, że gdy odległości wysyłki towarów wzrosły z 800 mil w USA do 16,000 68 mil (z fabryk w Szanghaju do terminali w Chicago (lub XNUMX dni na morzu), ostrożny system musiałby wbudować duże ilości nadmiarowe zapasy aby zabezpieczyć się przed rozległymi zakłóceniami, jakie miały miejsce w ciągu ostatnich dwóch lat.

Jednak koszty związane z dogłębną redundancją zapasów byłyby niezwykle kosztowne. Wynika to z kosztów kapitału obrotowego i ryzyka gromadzenia niewłaściwej mieszanki towarów. Oznacza to, że potencjalne koszty zapasów i rabaty na towary oraz odpisy w dużym stopniu wpłynęłyby na arbitraż siły roboczej.

Ale napędzane łatwymi pieniędzmi Fed i idiotycznym celem inflacyjnym 2.00%, łańcuchy dostaw stawały się coraz bardziej rozszerzone, kruche i wrażliwe. Ten fakt jest teraz bezdyskusyjny.

Tak się jednak złożyło, że nacisk na łańcuchy dostaw ultra-JIT spowodował potężną jednorazową deflację kosztów dóbr trwałych. W rzeczywistości prawie 40% skurczenie się deflatora PCE dla dóbr trwałego użytku między 1995 r., kiedy chińskie fabryki eksportowe po raz pierwszy rozrosły się, a poziom sprzed Covid na początku 2020 r. jest jedną z największych aberracji w historii gospodarczej.

Poważnie wątpimy, czy poniższa czarna linia rzeczywiście się zdarzyła, z wyjątkiem niekończącego się manipulowania przez BLS przy hedonizmie i innych korektach CPI. Tak, zabawki, na przykład, spadły o ponad 60% w ciągu tego 25-letniego okresu, ale z drugiej strony, czy dokonały ogromnej, negatywnej korekty hedonicznej, aby uwzględnić chiński standard zabawek śmieciowych?

Mimo to deflacyjny freeride się skończył. Już teraz deflator dóbr trwałego użytku wzrósł o prawie 13% w porównaniu z dołkiem sprzed Covid i jest o wiele więcej gruntu do odzyskania, ponieważ globalne łańcuchy dostaw przerabiają zniszczone modele JIT, które ewoluowały przed 2020 r.

 Deflator PCE do dóbr trwałych, 1995-2022

Jednak jeśli chodzi o piły pneumatyczne wywołane przez Waszyngton, niewiele jest sektorów, które zostały tak zniszczone, jak system podróży lotniczych. Na przykład w kwietniu 2020 r. liczba wejść na pokład pasażerów spadła oszałamiająco 96% z odpowiedniego miesiąca przed pandemią, jak martwy i odchodzący. Co więcej, ta głęboka redukcja trwała do wiosny 2021 roku.

Przestoje linii lotniczych nie były spowodowane względami zdrowia publicznego: częste wymiany powietrza w kabinach prawdopodobnie uczyniły je bezpieczniejszymi niż większość środowisk wewnątrz budynków.

Ale między błędnymi wytycznymi CDC a sianiem paniki przez patrol wirusów, nawet w styczniu 2022 roku ładunki wciąż były o 34% niższe od poziomów sprzed pandemii.

Infrastruktura branży została obciążona przez tego rodzaju poziomy operacyjne. Przewoźnicy bagażu, stewardesy, piloci i wszystkie funkcje pomiędzy nimi doznali ogromnych zakłóceń w dochodach i źródłach utrzymania – nawet po hojnych dotacjach Waszyngtonu dla linii lotniczych i ich pracowników.

A potem do urazu dodano zniewagę, gdy pilotom i innym pracownikom groziło zwolnienie z powodu niechęci do wzięcia ciosu. Rezultatem był przemysł, w którym panował zamęt, a czasem nawet zrujnował.

Potem ruch uliczny powrócił. Z 70% poziomów sprzed pandemii w połowie zimy 2021-2022, w ostatnich miesiącach wejścia na pokład odbiły się do 90%. Niestety, system podróży lotniczych jest poważnie zdezorganizowany z powodu wszelkiego rodzaju niedoborów siły roboczej, co prowadzi do luk w harmonogramie i odwołań, jak rzadko kiedy.

A teraz piła biczowa zmierza w kierunku inflacji, ponieważ zdesperowani pasażerowie płacą wcześniej niesłychane ceny, aby uzyskać ograniczone miejsca w miesiącach letnich podróży.

Jak niedawno podało CBS News,

Linie lotnicze odwołały prawie 1,200 lotów do USA w niedzielę i poniedziałek, pozostawiając pasażerów utkniętych na mieliźnie, a bagaże piętrzyły się na lotniskach w całym kraju. Tysiące więcej podróży zostało złomowanych na całym świecie, gdy rozpoczyna się letni sezon podróży.

Teraz zła wiadomość: analitycy linii lotniczych twierdzą, że opóźnienia i odwołania lotów prawdopodobnie będą się utrzymywać, a nawet mogą się pogorszyć.

„Może nie widzieliśmy tego najgorszego” – powiedział CBS MoneyWatch Kit Darby, założyciel Kit Darby Aviation Consulting.

W tej chwili, gdy masz normalne rzeczy, takie jak konserwacja samolotu lub pogoda, opóźnienia są znacznie bardziej odczuwalne. Nie ma zarezerwowanych dodatkowych pilotów, samolotów, stewardes – a łańcuch jest dobry tylko jako najsłabsze ogniwo” – powiedział Darby.

Wiele z tych problemów wynika z tego, że linie lotnicze ograniczały personel na początku pandemii, kiedy podróże lotnicze gwałtownie spadły. Od tego czasu popyt powrócił szybciej, niż linie lotnicze były w stanie zwiększyć zatrudnienie.

„Największym problemem jest to, że nie mają takiej pojemności. Nie byli w stanie przywrócić pełnej wydajności w zakresie pilotów, punktów kontrolnych TSA, sprzedawców na lotnisku, obsługi bagażu, personelu naziemnego lub stewardes” – powiedziała CBS News redaktorka New York Times, Amy Virshup. 

Prawidłowy. Ale teraz drożeje ceny biletów. Po zanurzeniu przez -28% w maju 2020 r. pod zacofanymi rozkazami Fauciego, majowe ceny poszybowały w górę o + 38% w ujęciu rok do roku.

Ponownie, mamy do czynienia z ekonomią spadającą coraz niżej, a potem coraz wyżej dzięki masowym i niepotrzebnym interwencjom rządowym. A w przypadku energii, którą podejmujemy w części 2, chaos jest jeszcze większy.

Bez wątpienia jednak, oto skorygowany o inflację poziom wydatków na konsumpcję osobistą linii lotniczych w ostatnich latach. W 2020 roku pod przemysłem dosłownie otworzyła się przysłowiowa zapadnia. Realna produkcja spadła o 62.3 miliarda dolarów lub 52%, następnie odbił o 63% w następnym roku.

To z pewnością jakiś rodzaj destrukcyjnego ekonomicznego jo-jo. A wszystko to było napędzane przez waszyngtońskich polityków i aparatczyków, którzy nie mają pojęcia, że ​​wielka ekonomia 24 bilionów dolarów Ameryki nie jest jakąś gloryfikowaną grą w samochodziki.

Rzeczywiste PCE dla transportu lotniczego, 2002-2021