Jeśli myślisz, że jeździł tym ktoś w Waszyngtonie, to tak nie jest.
To już oficjalne: Departament Skarbu tjteraz emituje dług na poziomie pandemii. Warto zauważyć, że rekord pandemii był dwukrotnie większy od poprzedniego rekordu, który obowiązywał przez 231 lat.
W liczbach surowych najnowsze dane za czwarty kwartał 4 r. pokazują, że skarb państwa wyemitował nowy dług o wartości 2023 bilionów dolarów. W całym roku wyniosło to 7 biliony dolarów.
Spowodowało to rozdęcie rynku obligacji skarbowych do 27 bilionów dolarów, co oznacza wzrost o 60% od czasu pandemii. Innymi słowy, jedna trzecia obligacji skarbowych ma na sobie świeży atrament. Od kryzysu w 2008 roku wzrósł on mniej więcej sześciokrotnie.
To znaczy, że jeśli zdarzy nam się kolejna katastrofa, będzie ona znacznie większa.
Wysyłanie gospodarki amerykańskiej do ustawień domyślnych
W tym momencie dług federalny rośnie o 1 bilion dolarów co 90 dni, a wydatki rządu USA wyrażone jako procent PKB są na poziomie z czasów II wojny światowej.
Biorąc pod uwagę, że nie mamy do czynienia z wojną światową – teoretycznie – ani z pandemią, skąd tak duże zadłużenie? Łatwe: to kupowanie wzrostu.
Lub jak Balaji Srinivasan ujmuje to tak: „Gospodarka nie jest prawdziwa. Jest wspierany długiem. Będą udawać, dopóki tego nie złamią.
Nawet Wall Street Journal, która kocha zadłużenie, bije na alarm, pisząc, że szybki wzrost zadłużenia często kończy się źle, a biorąc pod uwagę ogromne rozmiary i rzekome bezpieczeństwo rynku skarbowego, jakakolwiek „niestabilność” może mieć katastrofalne skutki.
Dlaczego katastrofalny? Ponieważ amerykańskie obligacje skarbowe są traktowane jak gotówka przez wszystko, od banków, przez fundusze emerytalne, po duże korporacje i indywidualne 401 tys. Skarb Państwa jest postrzegany jako gotówka, która płaci odsetki.
To oczywiście nieprawda: skarbiec to obietnica Wujka Sama, że pewnego dnia, na przykład za 20 lub 30 lat, spłacisz dług.
Oznacza to, że w przeciwieństwie do gotówki wszelkie obawy inwestorów dotyczące zdolności – lub chęci – Wujka Sama do zapłaty mogą spowodować upadek obligacji skarbowych.
Jeśli tak się stanie, natychmiast popadnie w niewypłacalność cały system bankowy, system emerytalny i setki korporacji.
Biliony fałszywego długu
Rzeczywiście, mogłoby to zakłócić funkcjonowanie systemu płatności w całym systemie finansowym – nie mógłbyś otrzymać pieniędzy.
Jeśli to zabrzmi strasznie, przypomnij sobie, że wszystko to podtrzymuje gossamirowa wiara, że Wujek Sam odda każdy grosz z odsetkami.
Jest to ciekawe, biorąc pod uwagę, że ani wyborcy, którzy teoretycznie rządzą rządem, ani Kongres, który faktycznie rządzi rządem, nie wydają się uważać długu za realny.
Możesz spróbować tego w domu: powiedz wyborcy, że ratowanie kredytów studenckich będzie kosztować bilion, co oznacza 10,000 30,000 dolarów z ich kieszeni. Albo że kolejna wojna będzie kosztować XNUMX XNUMX dolarów z własnej kieszeni. Większość się tym nie przejmuje. Ponieważ to nie jest prawdziwe.
Zatem wyborcy nie uważają, że jest to prawdą. Kongres nie uważa, że jest to realne. Ale dosłownie wszystko zależy od złudzenia, że każdy grosz długu federalnego zostanie spłacony w całości, wraz z odsetkami.
Co mogłoby pójść źle.
Wnioski
Każdy trend fiskalny zmierza w złym kierunku. Już mamy deficyt w wysokości 2 bilionów dolarów, który wzrośnie o biliony, gdy nadejdzie recesja.
I będzie się kręcić w związku z ubezpieczeniami społecznymi, opieką medyczną i wydatkami na wszystko, od nielegalnych imigrantów po nowe wojny.
W tym momencie nic nie stoi między nami a załamaniem fiskalnym. Pytanie tylko kiedy.
Opublikowane ponownie od autora Zastępki
Opublikowane pod a Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Licencja międzynarodowa
W przypadku przedruków ustaw link kanoniczny z powrotem na oryginał Instytut Brownstone Artykuł i autor.
