Czy weszliśmy już w recesję? Co gorsza, czy od lat jesteśmy w recesji?
Niedawno dołączyłem Jeffa Tuckera of Brownstone Instytut na artykule o herkulesowym zadaniu, jakim jest próba zrozumienia, co faktycznie dzieje się w gospodarce.
Jest to wyzwanie, biorąc pod uwagę, że wszystkie oficjalne dane ekonomiczne są błędne.
Omówiłem niektóre z nich najnowsze filmy, w tym nieuwzględnianie osób bezdomnych jako bezrobotnych, nazywanie wydatków socjalnych wzrostem gospodarczym i zaniżanie inflacji – być może znacznie.
Rzecz w tym, że jeśli oficjalne dane są błędne, może to oznaczać, że już jesteśmy w recesji, maskowanej rosnącymi cenami aktywów dzięki uprzejmości Fed.
Inflacja: klucz do recesji
Żeby dać posmak, oficjalna stopa inflacji od czasu Covid-21 wynosi około 35%. Jednak ceny dań typu fast food – główny wskaźnik dla inwestorów walutowych – wzrosły od 50% do 50%. Osoby zamieszczające w Internecie rachunki za zakupy spożywcze twierdzą, że w rzeczywistości jest to ponad XNUMX%.
Problem w tym, że jeśli inflacja faktycznie wyniosła, powiedzmy, 35%, oznacza to, że PKB w ogóle nie wzrósł od czasów przed Covidem. Oznacza to, że rzeczywiście spadł. Oznacza to, że jesteśmy w recesji od prawie 5 lat.
Dzieje się tak dlatego, że oficjalne dane dotyczące wzrostu są dyskontowane przez inflację. Jeśli wzrost wyniósł 3%, ale inflacja 2%, to urośliśmy. Jeśli inflacja faktycznie wyniosła 4%, to się skurczyliśmy.
Oznacza to, że gdyby inflacja rzeczywiście była wyższa niż 35% – gdyby było to, powiedzmy, 50% wpływów z artykułów spożywczych – oznaczałoby to, że byliśmy blisko poziomu kryzysu, przy spadku realnego PKB o 13% od czasów przed Covidem.
Ukryta depresja?
Pomysł wydaje się absurdalny – zszokował mnie. Jednak historycznie rzecz biorąc, depresja inflacyjna jest trudna do zauważenia z prostego powodu: ceny aktywów rosną szybciej niż ceny konsumenckie. Bogaci nadal wydają pieniądze, odkąd ich akcje poszybowały w górę, a ceny domów poszybowały w górę – brzmi znajomo?
Na przykład podczas hiperinflacji weimarskiej w Niemczech na początku ludzie nie narzekali na ceny, lecz lali szampana, zastanawiając się, ile pieniędzy zarobią na swoich akcjach. Głód przyszedł później.
Teoria 4-letniej depresji wyjaśnia wiele tajemniczych danych. Mój kolega EJ Antoni stwierdził, że zamówienia produkcyjne utrzymują się na stałym poziomie od co najmniej 3 lat, podczas gdy wydatki konsumenckie przez te 3 lata są faktycznie ujemne. Otrzymujemy dane dotyczące tego, jak Amerykanie postrzegają McDonald’s jako towar luksusowy, kupują artykuły spożywcze za pomocą kart kredytowych, sprzedają drugie samochody i przenoszą się do mniejszych domów – wszystkie cechy recesji.
Nawet ten dziadek statystyki, PKB, może być iluzją. Ponieważ PKB liczy wydatki rządowe jako produkcję.
Co oczywiście tak nie jest: to wydatki, a nie budowanie. Zatem nasz obecny deficyt wynoszący 2 biliony dolarów, na papierze, automatycznie zwiększa PKB o prawie 7%. Ale wydatki nie czynią nas bogatszymi – czynią nas biedniejszymi w wyniku marnowania zasobów fizycznych.
Co dalej
Kiedy oficjalne liczby kłamią, pozostają nam dane i anegdoty, takie jak rekordowe zadłużenie na kartach kredytowych, trudności finansowe klasy średniej i pogarszająca się jakość życia.
Mój podstawowy przypadek był taki, że powtarzamy katastrofę z lat 1970. XX wieku, spowodowaną wymkniętymi spod kontroli wydatkami rządowymi i wymkniętym spod kontroli drukowaniem pieniędzy przez Fed. Oficjalne liczby pasują niemal do trójnika.
Jeśli jednak w rzeczywistości liczby będą znacznie gorsze – być może nawet tak złe, jak podają wyborcy i badania konsumenckie – wówczas możemy zmierzać w stronę prawdziwego kryzysu.
Opublikowane ponownie od autora Zastępki
Opublikowane pod a Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Licencja międzynarodowa
W przypadku przedruków ustaw link kanoniczny z powrotem na oryginał Instytut Brownstone Artykuł i autor.