Ben Bernanke był kryzysem

We wczesnych latach dwudziestych radia były drogimi, niezbędnymi gadżetami tamtych czasów. I tak jak wszystkie transformujące się towary rynkowe, zaczęły być drogie tylko dla RCA (wówczas Apple), aby uwspólnić to, co kiedyś było luksusem. Sto lat później osoby z dostępem do internetu mogą słuchać stacji radiowych dookoła świata za darmo. Jak rzeczy się zmieniają.  

Kapitalistyczne postępy, takie jak radio, przyszły mi na myśl, gdy myślałem o przyznaniu Benowi Bernanke części nagrody Nobla. Bernanke uważa, że ​​wzrost gospodarczy powoduje wzrost cen. Jak powiedział współzałożycielowi Cato Institute, Edowi Crane'owi w 2005 roku podczas lunchu jeden na jednego, wzrost jest „z natury inflacyjny”.

Właściwie jest odwrotnie. Wzrost gospodarczy jest konsekwencją inwestycji, a inwestycje polegają na wykładniczym zwiększaniu produkcji w miarę dalszego spadku cen. Wszystkie towary, których pożądamy, od samochodów, przez komputery, po radia, zaczynają kosztować drogie, tylko po to, by spadać, ponieważ inwestycje w wydajność produkcji pchają ich ceny w dół. Zapewniamy, że za życia Bernanke prywatne loty staną się powszechne.  

Tak dzieje się w prawdziwym świecie, z którym Bernanke ma tylko niejasny kontakt. Wyobraź sobie jedną z nowoczesnych twarzy ekonomii, która wierzy, że wzrost powoduje inflację. Co gorsza, rozważ większe znaczenie tego wszystkiego. Bernanke jest przywiązany do fałszywego poglądu, że gospodarki krajowe są ograniczone przez podaż siły roboczej i zdolności produkcyjnej w swoich granicach, i w rezultacie Bernanke uważa, że ​​zadaniem bankierów centralnych jest centralne planowanie utraty miejsc pracy i spowolnienia gospodarczego, tak aby gospodarki t „przegrzanie”. Sprawdź to. Tak, on w to wierzy. W rzeczywistości każde dobro i usługa rynkowa są konsekwencją globalnych nakładów pracy i zdolności, tak że nigdy nie ma scenariusza wypełnienia „luki” w „produkcie”.  

Jeśli zignorujemy fakt, że zdolność Fed do zarządzania gospodarką w kierunku wzrostu lub spadku jest znacznie przesadzona, nie możemy ignorować faktu, że ekonomiści tacy jak Bernanke wierzą, że banki centralne mogą i powinny zwalniać ludzi z pracy, aby utrzymać inflację w ryzach. Jednak Bernanke jest teraz laureatem Nagrody Nobla. Jak krępujące dla ekonomistów i jak krępujące dla Nagrody.  

Na co niektórzy powiedzą, że to nie jego wiara w zdyskredytowaną krzywą Phillipsa przyniosła mu Nagrodę, ale raczej jego „Wglądy, które pomogły w kryzysie finansowym” (część Wall Street Journal nagłówek o jego nagrodzie), co zaowocowało jego ostatnim wyróżnieniem. W pewnym sensie uczciwie. Bernanke zdobył nagrodę na podstawie „publikacji z 1983 r., w której upadki banków są kluczem do przekształcenia recesji gospodarczej w najpoważniejszą depresję lat 20.^th wiek." Problem polega na tym, że publikacja Bernanke jest równie łatwa do odrzucenia, jak jego głębokie przekonanie, że wzrost ma inflacyjny minus.  

Rzeczywiście, jak powszechnie wiadomo, kapitał nie ma granic. Zawsze tak było. Pożyczamy pieniądze na to, na co można je wymienić, co przypomina, że ​​jedynym ograniczeniem kredytu jest produkcja. Proszę pomyśleć o tym z przekonaniem Bernankego, że w latach 1930-tych XX wieku banki sprowadziły trudności. Taki pogląd nie wytrzymuje najbardziej podstawowej analizy.  

Dzieje się tak, ponieważ finanse nigdy nie ograniczały się do banków iz pewnością nie ograniczały się do banków amerykańskich w latach 1930. XX wieku. Co więcej, właśnie dlatego, że amerykańskie innowacje zawsze były tak imponujące, Stany Zjednoczone od dawna są magnesem przyciągającym światowe oszczędności. W odniesieniu do lat 1930. XX w., nawet gdyby prawdą było, że „ciasny” Fed nie upłynnił wystarczająco banków, w rzeczywistości globalny napływ kapitału i krajowe pozabankowe źródła kapitału zrekompensowałyby rzekomą skąpstwo Fedu między śniadaniem i obiad.  

Bernanke od dawna broni się jako ekspert od „Wielkiego Kryzysu”, ale jego analiza przypomina umiarkowanie rozsądnemu, że wyciągnął złe wnioski z dekady stosunkowo powolnego wzrostu. Bernanke przeoczył tę „depresję” lat 1930. XX wieku była interwencja rządu.

Gdy gospodarka Stanów Zjednoczonych pogrążyła się w łagodnym, niedoszłym ożywieniu gospodarczym zrodzonym z załamania (to w czasie dekoniunktury jednostki, które tworzą gospodarkę, naprawiają to, co robią źle), administracje Hoovera i Roosevelta zareagowały rekordowymi cłami na 20,000 25 towarów zagranicznych, ogromne podwyżki podatków, czyli wydatków rządowych, wzrost najwyższej indywidualnej stawki podatkowej z 83 do 70 procent, opłaty od zatrzymanych dochodów przedsiębiorstw do 59 procent, nowe ważne regulacje i XNUMX% dewaluacja dolar.

Pozostawione same sobie recesje są lekarstwem. Problem polegał na tym, że klasa polityczna próbowała leczyć to, co zdrowe.  

Bernanke mocno zakochał się w części dotyczącej leków. Szybko do roku 2008, spadający dolar za imponująco nieudolnego prezydenta George'a W. Busha wywołał to, o czym wspomniał Ludwig von Mises Ludzkie działanie jako „ucieczkę do rzeczywistości”. Tak, prezydenci dostają dolara, jakiego chcą, Bush chciał słabego, a spadający dolar napędzał masową konsumpcję mieszkań zamiast inwestycji w nowe idee.  

To, że gospodarka USA zwolniło w wyniku powyższego, nie było zaskoczeniem. Co więcej, rynki nie były zdziwione. Wyobraź sobie, że bezlitośnie przetwarzają wszystkie znane informacje i właśnie to robią. Powtarzaj w kółko, że błędy są normą w każdej gospodarce i mogą: nigdy spowodować „kryzys”. Wchodzi Bernanke. Z mantrą „cokolwiek trzeba” (słowa Bernankego) prezes Fed był „zdeterminowany, by zrobić wszystko, co w mojej mocy, wraz z moimi kolegami, aby zapobiec stopieniu się systemu finansowego”. Jednak ludzie – w tym głęboko myślący ekonomiści – do dziś drapią się po brodzie, dyskutując o „przyczynach” kryzysu z 2008 roku! Nie możesz tego zmyślić.  

Rzeczywistość jest taka, że ​​aktorzy rynkowi z minuty na minutę wyceniali błędy, które są nieodłączną częścią każdej gospodarki mieszanej lub rynkowej, tylko dla ekspertów takich jak Bernanke, Bush i Henry Paulson, aby zastąpić swoją bardzo ograniczoną wiedzę rynkową. Ten „kryzys” po interwencji był stwierdzeniem oczywistości. Innymi słowy, Bernanke był kryzysem. Dobra robota, Komitet Nobla.  

Odebrane z Real ClearRynki